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煤炭股正处切换“节点”

时间:2013-03-05 10:37来源:未知 作者:管理员 点击:
2月份,申万煤炭开采指数下跌4.27%,跑输沪深300指数3.44个百分点。业内人士认为,2月份煤炭股出现倒春寒,一方面是因为行情已完成估值修复,业绩验证行情需等待确认,行情正处切

         2月份,申万煤炭开采指数下跌4.27%,跑输沪深300指数3.44个百分点。业内人士认为,2月份煤炭股出现“倒春寒”,一方面是因为行情已完成估值修复,业绩验证行情需等待确认,行情正处切换“节点”,但年前市场对基本面好转预期较为强烈,股价涨幅较大,近期在无法证伪的背景下,大宗商品价格持续走弱,对股价造成较大压力。另一方面,目前政策处于“空档期”强化了未来的不确定性预期,所以行情走势犹豫。

        不过,随着钢铁行业消费旺季到来,炼焦煤市场的前景最被看好。根据2月上旬的粗钢产量数据,全国粗钢日产量为198.89万吨,环比上涨4.4%,显示下游需求较好,钢-焦-煤产业链仍在改善。

        虽然春节过后首周螺纹钢期货下跌5%,而焦煤期货下跌10%,但东方证券表示,从历史来看,新年伊始钢价一般都会出现下跌,这并不能说明年后需求不好。广发证券(000776,股吧)表示,2月粗钢产量维持高位,预计3月伴随投资旺季到来,粗钢需求环比将有所改善,加上目前中小煤炭企业复产进度缓慢,两会期间受安检因素制约,炼焦煤供给整体或仍将维持偏紧状态。瑞银证券预计,在钢价季节性上涨、日均钢产量环比提升、3月初钢厂可能开始新一轮补充原材料库存的共同作用下,未来2个月焦煤价格将小幅上涨,而现货价格的提升将有助于形成较高的2季度合同价格。

        事实上,焦煤价格不仅仅将受到来自国内需求的支撑,海外供给的持续短缺也将在短期内支撑焦煤价格。据报道,由于莫桑比克西部地区的强降雨,淡水河谷和力拓先后宣布由于当地的铁路运输基础设施受到损坏,其在莫桑比克的焦煤供给量将受到影响,而根据瑞银证券的预测,2013年莫桑比克的焦煤供给量为550万吨,相当于2.94亿吨全球全球贸易总量的2%。

       此外,澳洲气象局预测,世界最大的单一焦煤出口地、占全球海运总供应量40%的Bowen盆地地区,今年的降雨量有55%-60%的可能将高于中位数水平。

        除了炼焦煤,无烟煤也有望保持稳中向好的态势。业内人士认为,随着下游化工行业陆续启动,尤其是3月份春耕用肥陆续启动,化肥行业将迎来旺季。事实上,近期化肥价格出现持续上涨,较低位已反弹10%以上,因此后市无烟煤价格上涨预期增强。

        相对于炼焦煤和无烟煤,动力煤未来的表现可能稍弱一些。招商证券认为,进入3月后,由于电厂存煤位于高位、电煤消费逐步进入淡季等因素,电厂购煤积极性很难提升,预计动力煤价格仍有下行压力。不过,3月各地产能释放并不充分,且临近4月大秦线检修、新一轮补库存等时间点,预计动力煤价格即使出现下跌跌幅也不会太大。

        而从个股看,冀中能源、潞安环能、阳泉煤业等的估值在15倍左右,也较为接近2009年13倍左右的估值底部。

        业内人士表示,近期受流动性收紧、地产调控政策以及风险偏好下降影响,市场短期压力较大,但仍可在调整中布局,关注基本面改善逐渐兑现带来的投资机会。

(责任编辑:管理员)
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